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多只半导体芯片ETF直逼跌停 市场风格大切换?八大知名基金经理这么说……

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2020-02-26 22:45:40 来源:中国证券报 作者:张凌之 李惠敏

  今日,A股整体下跌,部分科技股遭遇重挫,前期的强势板块电子、计算机、通信等跌幅靠前,但是以基建、房地产为代表的周期类板块表现强势。

  A股反弹行情结束了吗?市场风格要切换?

  科技股遭遇重挫

  今年以来涨幅居前的电子、计算机和通信三大板块成为今日回调最大的三个板块,分别下跌6。71%、4。72%和4。56%。

  多只半导体芯片ETF直逼跌停,市场风格大切换?八大知名基金经理这么说……

  多只半导体芯片ETF逼近跌停。

  Wind数据显示,国联安半导体ETF、广发半导体芯片ETF、国泰CES半导体50ETF分别下跌,华夏半导体芯片ETF分别下跌9.80%、9.34%、9.34%、9.21%,华夏5G通信ETF、国泰中证通信设备ETF分别下跌7.26%、6.63%。

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  但是以基建、地产产业链为代表的周期板块表现强势。具体来看,建筑装饰、房地产、钢铁、建筑材料板块涨幅分别达3.91%、2.17%、2.06%和1.53%,居涨幅榜前四位。

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  行业资金流向看,wind数据显示,基础建设、房地产开发和水泥制造居行业资金流入排行榜前三,净流入额分别达16.1亿元、15.3亿元和9.42亿元;资金流出居前的则为半导体、计算机应用和光学光电子,净流出额分别达75.7亿元、72.6亿元和65.5亿元。

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  来源:Wind

  反弹行情结束?

  对于今天市场调整,嘉实回报精选基金经理常蓁认为主要有两个原因:一是肺炎疫情在海外有扩散的苗头,海外市场出现了较大调整,导致风险偏好的下降。二是国内市场之前的风格分化演绎的过于极致,部分股票的股价已经脱离了基本面。

  “科技股行情的发展速度比想象的要快。和聚投资李泽刚表示,“若一季度完成了上半年的一些目标价,可能会提前把一些持仓结构转到之前跟踪的一些低估值板块里面。同时,股票市场永远是超预期的,没有人能够猜的准短期的波动。正如春节之后第1天,几乎所有人都很恐慌,结果第2天就企稳。从这个角度来看,全年的投资环境总体可以。目前大盘3000点左右,这是中枢位,投资机会还会很多。

  重阳投资表示,当前A股的相对价值显著高于中高等级债券等国内其他大类资产,处于历史最高区间。从价值维度来看,A股是大类资产配置的首选。不能忽视此次疫情对经济和企业盈利的巨大影响,但是历史经验显示,疫情给股票市场带来的总体性冲击往往是一次性的。任何危机带来的恐慌性抛售,都是积极买入的良机。

  市场风格要切换?

  今日,基建、地产为代表的周期股大涨,而前期强势的科技成长股大跌,也让市场不禁心生疑虑:市场风格要切换?

  多位基金经理对中证君表示,成长股前期积累了不少涨幅,此次下跌是受外围疫情扩散影响下的正常回调,不必过于恐慌。周期股的短期反弹,更多是对复工预期升温和逆周期调节政策加码基建稳增长的反应。长期来看,成长股仍然是一条主要的投资主线。

  清和泉资本董事长刘青山表示,今年的科技成长主线不会因疫情的发生而改变,后面可能会随着疫情的变化,一些消费服务概念股可能会有所表现。

  星石投资认为,对周期股投资而言,传统基建更多是托底的作用,空间有限,长期来看,新基建才是重要的发力方向。过去几次的重要会议都提到了新基建,新基建加码将给5G、云计算工业互联网等产业链带来更多业绩支撑。

  李泽刚表示,科技股有很多细分领域,从半导体、消费电子元器件、到 5G 车联网,从基础的技术和硬件到应用层面,过去几个月以来全面开花。但是如果站的再高一点,实际上,繁荣背后是技术周期、资本周期和经济周期的三重周期叠加,这是这一轮科技股行情背后的本质。当下关注的重点在基础软件和基础硬件的国产化。

  煜德投资合伙人蔡建军表示,本轮行情的核心主线科技股充满机遇,虽然当前半导体等部分细分领域已经出现了明显泡沫化的现象,但还是分开来判断。一方面本轮科技行情背后的逻辑是非常罕见的双周期叠加逻辑,5G创新周期叠加产业链自主替代。从产业的趋势来看,当前5G的基础设施和设备终端还处于放量期,同时产业链的自主替代仍有很大的提升空间,这也带动相关的公司业绩呈现出持续快速增长;另一方面科技行业属于研发投入大、资金和技术高度密集型的产业,更容易呈现强者恒强的马太效应,真正有竞争力的是那些产业链龙头公司。因此当前阶段的科技股既充满机遇也在积累风险,关键在于加大基本面的筛选力度,紧密跟踪产业链的变化,去伪存真。

  还有哪些领域可以挖掘?

  泓德基金副总经理邬传雁表示,未来主要看好七个子行业:一是创新药,二是传媒的高端内容子行业,三是技术进步对整个经济领域的改造,四是新能源,五是云计算,六是新零售行业,七是教育行业。

  李泽刚表示,今年策略分为两大部分:第一,坚定投资于新经济,去年开始陆续把主要的持仓换到以科技股为代表的新经济领域,目前很多子行业的确处在显著的景气上行阶段,至少今年上半年还会把科技股的配置保持下去。第二,回归价值。目前大盘 3000 点左右,仍然还有一大批处于估值历史底部、行业周期底部的资产,包括传统的化工、工程机械、中游制造、基础设施、电力等,估值非常有吸引力,在今年年中或者下半年,会有一轮显著的估值修复机会。

  中邮科技创新精选混合基金经理国晓雯表示,市场即将进入业绩披露期,关注真正业绩能超预期,及未来业绩可持续性强的科技股作为建仓储备品种。本轮科技股面临创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振,当大产业趋势向上时候,上市公司业绩也会呈现出加速上升的态势,估值空间也会大幅提升。国晓雯建议关注,半导体、消费电子、网络信息安全、医疗信息化、5G、新能源车光伏医药等细分领域。

关键词阅读:半导体 芯片 ETF

责任编辑:付健青 RF13564
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